史上最大增資潮！金融業2025年衝破4,300億元

金管會統計，2025年銀行與產壽險業合計增資達 4,324.78 億元，遠高於2023與2024年的水準。這不是單一產業問題，而是兩股結構性力量同時引爆：
 

1. 保險業為了接軌 IFRS17 與 TW-ICS 必須補足資本

2. 銀行業則因疫情期間發行的大量金融債在2025年集中到期



 

2025年銀行業增資 2,306 億元，首次超越保險業，成為全場最大出資者。其中現金增資只有 323 億元，但發債高達 1,983 億元，是現增的六倍。
 

原因很單純：2020到2021年疫情期間發行的低利率次順位債，大多是3到5年期，2025年集體到期，銀行必須用新債來接舊債。



 

雖然銀行在2025年反超，但壽險補資本壓力並未消失。IFRS17 與 TW-ICS 是長期制度轉換，高資本、高透明度將成為新常態，未來仍會持續看到壽險透過發債與增資調整體質。



 

相較現金增資會稀釋股權，具資本性質的次順位債與永續債能更快補資本，也能支撐放款成長與ESG策略，因此成為銀行首選。2025年前五大發債銀行包括中信銀、土銀、輸出入銀行、滙豐與北富銀，顯示發債潮已全面擴散到大型體系。



 

這不是金融危機，而是金融業提前為下一輪景氣循環鋪路。
當銀行資本更厚，代表：
 

1. 房貸與企業放款空間更大

2. 大型建設與都更融資更容易

3. 資金將逐步回流到實體經濟
 

※ 對房市與企業而言，這場補血潮等於在為未來三到五年的金融戰場提前備彈。

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